原來夢一場

最近和一個股票經紀談起投資之道,他和我分享了一個客人的真實例子,聽罷覺得頗有同感,和大家分享一下。話說他有位客人創業成功,不久公司更被一家上市公司收購。這位客人當然十分開心,他認為自己創立的公司將來一定會發展得更大更好的,於是他又把大部份收購賺來的錢回購公司的股票,當時公司的股價是每股20元。

我這位經紀朋友馬上看出問題了,於是他便對這位客人說:「你把全部資產都放在一間公司內,風險實在太大了。你應該把資產平均分佈在不同的項目上,分散風險。」那位客人依然沈醉在之前的成功中,當然不把經紀勸告當成一回事。

不久,公司股價下跌,由每股20元下跌至每股18元。這時候,經紀再次勸客人要適當沽出股票了,這客人又說:「當股價升回20元時,我便沽出股票了。」不過,過了一陣子,公司股價再次受壓下跌,跌至每股16元,這時客人又說:「當股價升回18,我便沽出股票了。」然而,這公司股票最後也沒有升回每股16元了,不久它亦因為管理不善而倒閉了。

這時候,這位客人後悔了,他不聽經紀的勸告,把風險分散投資。更重要的是,他墜入了「追逐損失」(Chasing a Loss) 的迷思中,他總認為股票會升回自己希望的的價位,而對於當時市場環境不予理會,結果變成輸清光(Total Loss) 。然而,我認為人們經常都會陷入這種迷思的,盲目地認為事情會向著期望進發,結果損失愈來愈大,最後發覺只是夢一場。